揭秘IPO背后的秘密：新铝时代与“歇业”供应商的奇特关系

元描述: 新铝时代，一家即将登陆创业板的企业，其第一大供应商竟是一家“歇业”公司，且与创始股东关系密切。深交所对此提出质疑，是否存在利益输送？本文深度解析新铝时代供应链谜团，揭示上市背后的隐秘交易。

引言： 在资本市场，上市公司供应链的透明度至关重要。然而，近期即将登陆创业板的新铝时代科技股份有限公司（以下简称“新铝时代”）却因其供应链问题引发了市场关注。一家名为重庆合泽实业发展有限公司（以下简称“合泽实业”）的贸易商，在2021年突然跃升为新铝时代的第一大供应商，然而更令人惊讶的是，该贸易商在当年竟处于“歇业”状态。更蹊跷的是，合泽实业与新铝时代的创始股东关系匪浅，这引发了深交所对潜在利益输送的质疑。本文将深入探讨新铝时代与合泽实业的错综复杂关系，揭示其背后的真相。

新铝时代供应链中的“歇业”供应商

新铝时代主要从事新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售，是比亚迪新能源汽车动力电池系统的核心供应商之一。然而，这家看似光鲜的企业，其供应链却隐藏着令人费解的秘密。

“歇业”公司成第一大供应商

招股书显示，2021年，合泽实业成为新铝时代新增的第一大供应商，采购金额高达1.52亿元，占总采购额的35.15%。令人匪夷所思的是，合泽实业在2021年的工商年报中，经营状态却显示为“歇业”。根据《中华人民共和国企业法人登记管理条例》，企业法人领取营业执照后，满六个月尚未开展经营活动或者停止经营活动满一年的，即被视为歇业。

深交所质疑：采购必要性和公允性

新铝时代对合泽实业采购规模的大增，也引发了深交所的关注。在首轮审核问询函中，深交所要求新铝时代解释通过贸易商采购的原因及必要性，以及对应的终端供应商及采购价格公允性。

新铝时代辩称，合泽实业凭借稳定的供货能力、良好的付款条件成为公司的新增供应商。为了证明向合泽实业采购的合理性，新铝时代还强调合泽实业距离公司主要生产厂区运输距离较短，交易便捷度较高。此外，新铝时代还声称，2021-2022年，与同期其他铝棒供应商采购单价相比，公司向合泽实业采购单价的差异率仅为3.18%和-0.01%，交易价格具有公允性。

地理位置分析：合泽实业的“便利”与“蹊跷”

时代投研进一步调查发现，从地理位置看，合泽实业距离新铝时代两个生产厂区并无太大差异。合泽实业的注册地距离新铝时代的涪陵龙桥工业园区车程仅约20公里，而合泽实业的货源厂商重庆天启铝业有限公司（以下简称“天启铝业”）距离此地车程也仅约为40公里。合泽实业注册地距离新铝时代的南川厂区车程约为90公里，而天启铝业距离此地也仅约为105公里。

由此可见，合泽实业与新铝时代之间的距离并不算得上“便捷”，而且与天启铝业的距离也相差无几。换句话说，新铝时代直接从天启铝业采购，运输成本和时间并不会比通过合泽实业采购高出多少。

终止合作：合泽实业退出供应链

值得关注的是，申报IPO前，新铝时代终止了与合泽实业的合作。深交所官网显示，2022年12月28日，新铝时代创业板IPO申请获受理。从那时起，新铝时代不再向合泽实业采购，而是与天启铝业建立了合作关系。2023年，天启铝业成为新铝时代的第一大供应商，而合泽实业则退出了前五大供应商行列。

“歇业”的合理性：一个谜团

合泽实业的“歇业”状态究竟意味着什么？为什么一家“歇业”公司能够成为新铝时代的第一大供应商？新铝时代声称合泽实业拥有稳定的供货能力和良好的付款条件，但这些说辞真的令人信服吗？

1. 稳定的供货能力： 一家“歇业”公司如何保证稳定的供货能力？这与合泽实业的实际经营状况存在矛盾。

2. 良好的付款条件： “歇业”意味着公司停止了经营活动，那么合泽实业的资金来源何在？其良好的付款条件又是从何而来？

3. 交易便捷度： 地理因素并非决定性因素。新铝时代与天启铝业的距离并不比与合泽实业的距离远，直接采购能够节省中间环节，提高效率。

4. 采购价格公允性： 新铝时代公布的采购价格差异率前后不一致，这引发了人们对价格公允性的质疑。

5. 终止合作： 新铝时代在IPO前终止了与合泽实业的合作，这是否意味着公司意识到与合泽实业合作存在风险？

创始股东与第一大供应商的微妙关系

除了“歇业”供应商的身份外，合泽实业与新铝时代的创始股东关系密切，这也引发了人们对潜在利益输送的质疑。

与创始股东的业务往来

新铝时代的创始股东之一重庆南涪铝业有限公司（以下简称“南涪铝业”），于2018年底退股，但与新铝时代仍有业务往来。报告期内，新铝时代向南涪铝业的采购金额逐年增多。

“客户兼供应商”的模式

南涪铝业重组后，通过其全资子公司重庆天彩铝业有限公司（以下简称“天彩铝业”）开展铝棒采购及边角料销售。天彩铝业与新铝时代均向合泽实业采购铝棒、销售边角料，形成了“客户兼供应商”的模式。

深交所质疑：利益输送风险

深交所在第二轮审核问询函中，要求新铝时代说明天彩铝业与公司存在客户、供应商重叠对交易公允性影响情况，相关方是否存在利益输送的情形。

新铝时代辩称，公司及天彩铝业向合泽实业采购铝棒、销售边角料的定价方式符合行业惯例，交易价格与其他供应商不存在重大差异，具有公允性，相关方不存在对公司利益输送的情形。

难以忽视的疑点

尽管新铝时代极力否认利益输送，但以下疑点依然无法忽视：

1. 合泽实业的“歇业”状态： 一家“歇业”公司能够同时成为天彩铝业和新铝时代的客户兼供应商，这本身就令人质疑。

2. 采购价格差异率的变动： 新铝时代在不同问询函中披露的采购价格差异率存在不一致，这引发了人们对价格公允性的质疑。

3. 创始股东与合泽实业的关系： 创始股东与第一大供应商之间存在密切联系，这是否意味着存在利益输送的风险？

4. 天彩铝业的注销： 天彩铝业在2024年4月26日注销，这是否与深交所的关注有关？

5. 南涪铝业的变更： 南涪铝业变更为由重庆涪陵能源实业集团有限公司100%持股，这是否意味着公司试图掩盖与合泽实业的关联关系？

新铝时代IPO之路：挑战与风险

新铝时代与合泽实业的错综复杂关系，给其IPO之路蒙上了一层阴影。深交所对相关问题的质疑，以及市场对潜在利益输送的担忧，都给新铝时代的上市之路带来了挑战。

常见问题解答

1. 为什么深交所会关注新铝时代的供应链问题？

深交所关注新铝时代的供应链问题，是为了确保上市公司的信息透明度，防止利益输送，维护投资者利益。

2. 合泽实业的“歇业”状态是否影响其与新铝时代的交易？

合泽实业的“歇业”状态引发了人们对交易公允性的质疑，因为一家“歇业”公司如何保证稳定的供货能力和良好的付款条件？

3. 新铝时代与创始股东的关系是否构成利益输送？

新铝时代与创始股东之间的业务往来，以及与合泽实业的“客户兼供应商”模式，都引发了人们对潜在利益输送的担忧。

4. 新铝时代如何回应深交所的质疑？

新铝时代辩称，公司与合泽实业的交易价格具有公允性，相关方不存在利益输送的情形。

5. 新铝时代是否能顺利上市？

新铝时代能否顺利上市，取决于其能否有效解决深交所的质疑，并消除市场对潜在风险的担忧。

6. 投资者应该如何看待新铝时代的IPO？

投资者应该谨慎对待新铝时代的IPO，深入了解其供应链问题，并评估潜在风险，做出理性投资决策。

结语

新铝时代与合泽实业的“歇业”供应商、创始股东关系等问题，引发了市场对该企业供应链的质疑。深交所的关注以及市场的担忧，都给新铝时代的IPO之路带来了挑战。投资者应该谨慎看待新铝时代的IPO，深入了解其供应链问题，并评估潜在风险，做出理性投资决策。

免责声明： 本文仅供参考，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。