【研报掘金】生猪养殖板块估值有望继续修复

猪价上涨，生猪养殖板块迎来曙光？

元描述：深度解析生猪养殖板块的投资机会，探讨当前猪价上涨背后的逻辑，并分析利好个股，帮助投资者把握生猪养殖行业的投资脉络。

吸引人的段落：猪肉价格近期持续上涨，生猪养殖板块也随之走强，投资者纷纷跃跃欲试。然而，市场对未来猪价走势的判断却存在分歧。有人认为，猪价上涨只是短期现象，很快会回调；也有人认为，生猪养殖板块迎来新一轮上涨周期。究竟哪种观点更靠谱？猪价上涨背后的逻辑是什么？哪些生猪养殖企业值得投资？本文将深入分析生猪养殖板块的现状，并给出专业的投资建议，帮助您在生猪养殖市场中找到投资良机。

生猪养殖板块利好因素：猪价上涨的逻辑

“猪周期”的魔力： 生猪养殖业是一个典型的周期性行业，受供需关系的驱动，猪价波动较大。当前，生猪养殖板块正处于“猪周期”的上行阶段，猪价上涨的逻辑主要源于以下几个方面：

• 供给收缩： 经过长达16个月的去化，生猪产能已经大幅下降，累计去化幅度达到9.2%。这意味着，未来一段时间内，生猪供给将持续处于低位，为猪价上涨提供坚实基础。
• 补库行为： 猪价上涨刺激了屠宰企业和经销商的补库需求，进一步推升了猪价。
• 养殖端惜售： 由于市场对后市猪价普遍看好，养殖户惜售情绪浓厚，加剧了市场猪源供应缺口。
• 二次育肥入场： 即将到来的国庆和中秋节，将带动猪肉消费的旺季需求，二次育肥环节的积极入场，进一步截流了部分猪源，助推猪价上行。

图表分析：

| 指标 | 8月2日数据 | 周环比变化 |

|---|---|---|

| 生猪价格 (元/kg) | 19.9 | 上涨3.75% |

| 15kg仔猪价格 (元/kg) | 38.27 | 上涨0.63% |

| 出栏均重 (kg) | 125.46 | 上涨0.06% |

| 屠宰场冻品库容率 | 14.17% | 下降0.09pct |

数据来源： 博亚和讯、涌益咨询

分析： 从以上数据可以看出，生猪价格持续上涨，出栏均重略有上升，而屠宰场冻品库容率下降，说明市场猪源供应偏紧，猪价上涨趋势难以扭转。

猪价上涨，生猪养殖板块估值有望修复

虽然生猪养殖板块近期经历了回调，市场情绪较为悲观，但当前预期已经极度悲观，向下空间有限。同时，板块有较强现实盈利作为支撑，8月肥猪供给收缩和旺季共振推升下，板块估值有望继续修复。

核心逻辑：

• 猪价易涨难跌： 生猪养殖业的周期性决定了猪价上涨的趋势相对容易，而下降则较为困难。
• 供需关系： 2023年下半年能繁母猪存栏量环比呈放大趋势，预计2024年下半年生猪出栏量将减少。同时，今年下半年猪肉消费有望提振，预计三、四季度生猪价格有望震荡走高。

生猪养殖行业投资机会：哪些个股值得关注？

龙头企业：

• 牧原股份（002714.SZ）： 拥有强大的成本优势和市场地位，业绩确定性高，是生猪养殖板块的龙头企业之一。
• 温氏股份（300498.SZ）： 作为生猪养殖行业的另一巨头，拥有丰富的养殖经验和完善的产业链，在行业内具有较强的竞争优势。

中小企业：

• 巨星农牧（603477.SH）： 出栏量增长迅速，成本下降空间较大，具备较好的成长性。
• 华统股份（002840.SZ）： 拥有稳定的市场份额和较强的盈利能力，在生猪养殖行业中具有较强的竞争力。
• 天康生物（002100.SZ）： 作为生猪养殖行业的优质企业，拥有较高的市场占有率和盈利能力。
• 唐人神（002567.SZ）： 拥有多元化的业务布局，在生猪养殖领域具有较强的竞争优势。

其他值得关注的个股：

• 立华股份（300761.SZ）： 黄羽鸡养殖领域龙头企业，具有较高的市场份额和盈利能力。
• 海大集团（002311.SZ）： 饲料龙头企业，拥有丰富的产品线和完善的销售网络。
• 科前生物（688526.SH）： 动保行业领先企业，拥有强大的研发能力和市场竞争力。
• 普莱柯（603566.SH）： 动保行业头部企业，拥有完善的产业链和较高的市场占有率。
• 中牧股份（600195.SH）： 动保行业重要企业，拥有丰富的产品线和稳定的市场份额。
• 生物股份（600201.SH）： 动保行业龙头企业，拥有强大的技术实力和市场竞争优势。
• 乖宝宠物（301498.SZ）： 宠物食品龙头企业，拥有较高的市场占有率和盈利能力。
• 中宠股份（002891.SZ）： 宠物食品行业重要企业，拥有丰富的产品线和稳定的市场份额。

风险提示： 投资生猪养殖板块存在一定风险，投资者需谨慎投资，并根据自身风险承受能力进行决策。

生猪养殖板块投资策略：把握投资机会

投资策略：

• 选择龙头企业： 龙头企业拥有强大的成本优势和市场地位，业绩确定性高，可以作为生猪养殖板块的核心投资标的。
• 关注中小企业： 中小企业出栏量增长迅速，成本下降空间较大，具备较好的成长性，可以作为生猪养殖板块的增值投资标的。
• 关注行业发展趋势： 密切关注生猪养殖行业的政策环境、市场供需变化、技术进步等因素，把握行业发展趋势，选择具有发展潜力的企业进行投资。
• 分散投资： 不要将所有资金都投入到某个特定的生猪养殖企业，要进行适当的分散投资，降低投资风险。
• 理性投资： 不要盲目追涨杀跌，要理性分析市场形势，做出明智的投资决策。

常见问题解答

1. 生猪养殖板块投资风险有哪些？

• 猪价波动风险： 生猪养殖业是一个典型的周期性行业，受供需关系的驱动，猪价波动较大，会对养殖企业的盈利能力造成很大影响。
• 疫病风险： 生猪养殖行业容易受到疫病的威胁，一旦发生疫情，会造成养殖企业的重大损失，甚至导致企业倒闭。
• 政策风险： 生猪养殖行业受到政府政策的严格监管，政策的变化会对养殖企业的经营活动造成影响。
• 竞争风险： 生猪养殖行业竞争激烈，大型养殖企业拥有强大的规模优势，中小养殖企业面临着巨大的竞争压力。

2. 生猪价格未来走势如何？

生猪价格未来走势取决于多方面因素，包括生猪供需关系、养殖成本、消费需求、政策环境等。目前来看，生猪供给收缩、补库行为、养殖端惜售等因素，都将支撑猪价继续上涨。但未来几个月，猪价走势仍存在一定的不确定性。

3. 哪些因素会影响生猪价格？

• 生猪供需关系： 生猪供给和需求的失衡是影响猪价的主要因素。
• 养殖成本： 饲料成本、人工成本、防疫成本等养殖成本是影响猪价的重要因素。
• 消费需求： 猪肉消费需求的变化会影响猪价的波动。
• 政策环境： 政府政策会对生猪养殖行业产生影响，例如生猪生产补贴、环保政策等。

4. 生猪养殖板块的投资价值如何？

生猪养殖板块的投资价值主要取决于猪价的走势。当前，猪价处于上涨周期，生猪养殖板块的投资价值较高。但投资者需要警惕猪价波动风险，进行合理的投资决策。

5. 生猪养殖行业发展趋势如何？

生猪养殖行业正朝着规模化、标准化、智能化方向发展，未来将更加注重养殖效率和动物福利，并积极探索新的养殖模式。

6. 如何选择适合自己的生猪养殖投资标的？

投资者可以选择具有规模优势、成本优势、技术优势的企业进行投资。同时，也要关注企业的经营状况、财务状况和管理团队。

结论

总体而言，生猪养殖板块当前处于“猪周期”的上行阶段，猪价上涨趋势明显，板块估值有望修复，投资机会值得关注。建议投资者选择具有成本优势、市场地位和成长潜力的企业进行投资，并注意投资风险，理性投资，才能在生猪养殖市场中获得理想的投资回报。